Report-Investor: BASF SE - Geschäftsbericht 2009

44 Konzernlagebericht BASF Bericht 2009 Das Geschäftsjahr der BASF-Gruppe Investitionen und Finanzierung Grundsätze und Ziele unseres Finanzmanagements Das Finanzmanagement der BASF-Gruppe ist zentral organisiert und wird durch regionale Treasury-Einheiten unterstützt. Unsere Finanzierungs- und Anlagepolitik ist wertorientiert. Eine adäquate Kapitalstruktur hat Vorrang vor Rentabilitäts- aspekten. Währungs-, Zinsänderungs- und Bonitätsrisiken werden analysiert und durch den Einsatz von modernen Prozessen und Finanzinstrumenten begrenzt. Die Kapitalstruktur der BASF steuern wir unter Berücksichtigung ausgewählter Finanzkennzahlen. Wir streben an, ein solides A-Rating zu halten. Kreditratings und Finanzierung Wir streben an, ein solides A-Rating zu halten. Entsprechend dieser Zielsetzung gestalten wir die Kapitalstruktur und Finan- zierung der BASF. Die Kapitalstruktur der BASF steuern wir unter Berücksichtigung ausgewählter Finanzkennzahlen. Mit unseren (A+/A1)-Ratings konnten und können wir jeder- zeit den Kapitalmarkt für die Emission von Anleihen nutzen. Die mittel- und langfristige Fremdkapitalfinanzierung beruht in ers- ter Linie auf Unternehmensanleihen, die in Euro und anderen Währungen über verschiedene Laufzeiten begeben werden, um eine Diversifikation der Investoren und ein ausgewogenes Fälligkeitsprofil zu erzielen. Die kurzfristige Fremdkapitalfinanzierung wird im Wesent- lichen über unser Commercial-Paper-Programm sichergestellt, das ein Emissionsvolumen von bis zu 12,5 Milliarden US$ hat. Die Emission von Commercial Papers war für die BASF auch in der Finanzkrise jederzeit zu attraktiven Konditionen möglich. Die Fremdfinanzierung der BASF ist daher weitgehend unabhängig von kurzfristigen Schwankungen auf den Kreditmärkten. Als Back-up-Linien für das Commercial-Paper-Programm stehen verbindlich zugesagte, breit syndizierte Kreditlinien über 6 Milliarden US$ zur Verfügung. Auf Grund der erfolgreichen Kapitalmarkttransaktionen und des guten Cashflows konnte die zur Finanzierung des Kaufpreises von Ciba vereinbarte Kredit- linie über ursprünglich 3,5 Milliarden CHF bereits im Dezember 2009 vorzeitig gekündigt werden. Sämtliche der genannten Back-up-Linien waren und sind nicht gezogen. Mehr zum Einsatz von Finanzinstrumenten im Anhang zum Konzernabschluss ab Seite 189 Liquiditäts- und Verschuldungskennzahlen 2009 2008 Nettoverschuldung/EBITDA- Ratio = Nettoverschuldung Ergebnis der Betriebstätigkeit vor Abschreibungen (EBITDA) 1,8 1,2 Dynamische Verschuldung (%) = Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit Finanzschulden 42 35 Verschuldungsgrad (%) = Fremdkapital Gesamtkapital 64 63 Laufzeiten der Finanzschulden (Millionen €) 2009 2008 1 und darüber hinausgehende Restlaufzeiten 2010 2.375 2012 1.418 2009 6.224 2010 1.027 2011 1.401 2013 1.999 2011 1.363 2012 3.067 2013 2.075 2014 1.329 2015 1 4.61014.819 14.514 2014 1 2.445