Report-Investor: Berlin-Hannoversche Hypothekenbank AG - Geschäftsbericht - 2009

Pfandbrief- und Kapitalmarkt Die Folgen der Finanzkrise beeinflussten auch 2009 die Kapital­ und Pfandbriefmärkte noch spürbar.Die zu Jah­ resbeginn vorherrschende Unsicherheit schwächte sich jedoch im Jahresverlauf zunehmend ab. Der deutsche Pfandbrief, ein Produkt, das seine Emittenten bis dahin gut durch die Krise geführt hatte, musste zu Jahresbeginn Spreadausweitungen hinneh­ men. Eine Entwicklung, die im April 2009 ihren Höhe­ punkt erreichte und zum Teil dem zusätzlichen Angebot an staatlich garantierten SoFFin­Bonds geschuldet war. Trotz dieser Belastungen waren Emissionen jederzeit möglich. Die Befürchtung, dass die staatlich garantier­ ten Bonds für zusätzliche Konkurrenz am Markt sorgen könnten, bestätigte sich im Jahresverlauf nicht, da viele der in Not geratenen Institute die durch die SoFFin ge­ nehmigten Garantien nicht voll ausschöpften. Im europäischen Vergleich (vgl. Grafik) zeigt sich außerdem, dass deutsche Bonds auch in dieser Situation Investorenvertrauen genossen und vergleichsweise stabil blieben.Trotz der Belastungen am Kapitalmarkt Anfang 2009 verfügte die Berlin Hyp aufgrund ihres vorausschau­ enden Handelns auch in dieser Lage über eine komfor­ table Liquiditätssituation. Nach wie vor hielten wir alle Finanzierungszusagen ein und tätigten weiterhin ausge­ wähltes Neugeschäft. 36 | Management | Unternehmen | Lagebericht | Jahresabschluss | Service IBOXX Irland IBOXX UK IBOXX Spanien IBOXX Frankreich IBOXX Österreich IBOXX Deutschland 430 380 330 280 230 180 130 80 30 -20 2 .Januar 2 .Februar 2 .M ärz 2 .April 2 .M ai 2 .Juni 2 .Juli 2 .August 2 .Septem ber 2 .Oktober 2 .Novem ber 2 .Dezem ber Covered Bond Spreads im EU­Vergleich 2009 in Basispunkten Januar Februar März April Mai Juni Com m erzbank w ird teilverstaatlicht Föderalism uskom m ission:Schuldenbegrenzungsregel Einrichtung des»W irtschaftsfondsDeutschland« Bundesratgenehm igtRettungsübernahm eGesetz (HRE) Erw arteterSteuerausfall2009:€48 M rd . Bundesregierung prüftEinstieg beiHRE USA beschließen $-790-M illiarden-Rettungspaket Gesetzentw urfzurStärkung der G20-Gipfeleinigtsich aufgem einsam esM aßnahm enpaket Europäische Union genehm igtVerstaatlichung HRE »Schuldenbrem se« im Bundesratbeschlossen Großbritannien schnürtzw eitesRettungspaket Bundesregierung verabschiedetzw eitesKonjunkturpaket Finanzm arkt- und VersicherungsaufsichtEU stelltRatingagenturen unterstaatliche Kontrolle Bundesregierung beschließtBad-Bank-M odell EZB senktLeitzinsaufhistorischen Tiefststand Rekordneuverschuldung 2010:ca .€ 85,8 M rd . HRE w ird verstaatlicht GM und Arcandorm eldetInsolvenz an Deutsche Autoherstellerm elden Kurzarbeit HSH Nordbank erhält€ 3 M rd .Kapitalspritze Chronik Finanzmarktkrise 2009* Quelle: Commerzbank