Report-Investor: Berlin-Hannoversche Hypothekenbank AG - Geschäftsbericht - 2009

Beruhigung zur Jahreshälfte Mit dem Ziel, die unumgänglichen Marktbereinigungen zu mildern und die rezessiven Folgen für die Konjunk­ tur abzufedern,legten die Europäische Zentralbank (EZB) und die Regierungen im Euroraum außerordentliche Maßnahmenpakete zur Stützung der Finanzsysteme auf. So ging die EZB zu einer ungewohnt expansiven Geldpo­ litik über,um die Liquidität des Finanz­ und Wirtschafts­ systems zu stützen. Sie senkte im Jahresverlauf ihren Leitzins in vier Schritten von ursprünglich 2,5 Prozent im Januar 2009 auf zuletzt 1,0 Prozent im Mai 2009. Zusätz­ lich weitete sie ihre Refinanzierungsgeschäfte aus und begab im Juni 2009 erstmalig in ihrer Geschichte einen Jahrestender. Zugeteilt wurde ein Volumen von insge­ samt € 442 Mrd. zum Festzins von einem Prozent. Die hohe Zuführung an Liquidität hatte in der Folge den ge­ wünschten Effekt,dass der 12­Monats­Euribor bis auf ein Rekordtief von 1,22 Prozent nachgab.Um den angegriffe­ nen Pfandbriefmarkt zu stützen und das Vertrauen in die Sicherheit des Produktes zu untermauern, beschloss die EZB außerdem ein €­60­Mrd.­Ankaufprogramm für eu­ ropäische Covered Bonds durch die Nationalbanken im Eurosystem. Die geldpolitischen und staatlichen Stützungsmaß­ nahmen führten schließlich zu einer Beruhigung des Marktes zur Jahresmitte und zu steigendem Vertrauen seitens der Investoren. In der Folge sanken die Spreads und die Kaufbereitschaft am Pfandbriefmarkt stieg. Erste Jumbo­Emissionen waren wieder platzierbar und auch neue Emittenten wie die Deutsche Bank tauchten am Markt auf. Die Berlin Hyp behauptete sich auch in diesem Umfeld weiterhin gut am Markt und konnte im zweiten Halbjahr Pfandbriefe zu deutlich niedrigeren Spreads platzieren. Pfandbrief- und Kapitalmarkt | 37 Juli August September Oktober November Dezember EZB startet€ 60-M illiarden-Ankauf-Program m fürCovered Bonds Im m obilienbranche w arntvorKreditklem m eBundesregierung beschließtHilfen zurVerm eidung einerdrohenden Kreditklem m e (€ 17,5 M rd .) W irtschaftsexperten sehen w eitere Konjunkturerholung in Deutschland GM zahltletzte Rate desÜberbrückungskredites W est-LB gründeterste Bad Bank Deutschlands Bundesregierung beschließtHaushaltsentw urf2010 Bundesratstim m t W achstum sbeschleunigungsgesetz zu Nachtragshaushalt2009 Gesetzentw urfzurReorganisation system relevanterKreditinstitute Dubaibittetum Zahlungsaufschub US-NotenbankchefBernanke prognostiziertBeginn einerw eltw eiten Erholung Sparquoten steigen aufm ehralselfProzentvom Einkom m en Gefährlich hohesStaatsdefizitin Griechenland Bundesratstim m tBad-Bank-Gesetz zu ■ Öffentliche Pfandbriefe ■ Hypothekenpfandbriefe ■ Inhaberschuld- verschreibungen Neuemissionsvolumen Berlin Hyp in Mio .€ 9 .000 8 .000 7 .000 6 .000 5 .000 4 .000 3 .000 2 .000 1 .000 0 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2 .509 4 .222 2 .504 4 .817 3 .151 417 2 .895 1 .542 250 2 .444 2 .017 2 .104 3 .141 105 1 .403 657 529 494