Report-Investor: Commerzbank AG - Geschäftsbericht 2009

145Lagebericht 1 141 Prognose- und Chancenbericht Konzernlagebericht turanalysen der diversen Refinanzierungsquellen durch, um auf dieser Basis das Refinan- zierungsprofil aktiv zu steuern. Die langfristige Refinanzierung wird im Wesentlichen durch Kapitalmarktprodukte sowohl auf besicherter als auch unbesicherter Basis sowie durch sta- bil anzusehende und der Bank langfristig zur Verfügung stehende Kundeneinlagen sicher- gestellt. Es wird weiterhin von einem volatilen Kapitalmarktumfeld ausgegangen. Jedoch sollten die durchschnittlichen Refinanzierungskosten am Kapitalmarkt im Jahr 2010 unter denen des Vorjahres liegen. Für 2010 sieht der Commerzbank-Konzern eine Mittelaufnahme am Kapital- markt in Höhe von insgesamt circa 20 Mrd Euro vor, von denen etwa 30-40 % über unbesi- cherte und etwa 60-70 % über besicherte Emissionen begeben werden sollen. Durch die im Jahr 2009 über Plan liegende Refinanzierungstätigkeit sowie den im Rahmen der strategi- schen Planung weiter vorangetriebenen Abbau von Aktiva und planmäßigen Fälligkeiten in den Bereichen Public Finance und Portfolio Restructuring Unit besteht keine Notwendigkeit, das gesamte im Jahr 2010 fällig werdende Volumen von Kapitalmarktemissionen in Höhe von rund 48 Mrd Euro – davon 15 Mrd Euro unbesichert und 33 Mrd Euro besichert – zu erset- zen. Diese Logik gilt auch in den Folgejahren. 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 >2019 0 5 000 10 000 15 000 20 000 25 000 30 000 35 000 40 000 45 000 50 000 unbesicherte Emissionen Hypothekenpfandbriefe Öffentliche und Schiffspfandbriefe sowie Lettres de Gage Fälligkeitsprofil des Konzerns zum 31.12.2009 in Mio Euro Die besicherte Refinanzierung wird über Pfandbriefe der Eurohypo erfolgen, wobei der Schwerpunkt auf Hypothekenpfandbriefen liegen wird. Bei besicherten Kapitalmarktemissio- nen werden sowohl Benchmark- (Jumbo-Pfandbriefe) als auch Privatplatzierungen zum Ein- satz kommen. Bei der Platzierung unbesicherter Anleihen wird der Schwerpunkt auf Privat- platzierungen liegen. Öffentliche Transaktionen werden wir selektiv zur Verbreiterung unse- rer Investorenbasis in Erwägung ziehen oder für die Abdeckung von in Fremdwährungen bestehenden Refinanzierungserfordernissen. Durch regelmäßige Überprüfung und Adjustierung der getroffenen Annahmen für das Liquiditätsmanagement wird Group Treasury den Veränderungen des Marktumfelds weiter- hin voll Rechnung tragen und eine solide Liquiditätsausstattung und eine angemessene Refinanzierungsstruktur gewährleisten.