Report-Investor: Continental AG - Geschäftsbericht 2009

217 Restrisiken wird durch die Bildung von pauschalen Wert- berichtigungen anhand von Erfahrungswerten oder durch Wertberichtigungen für identifizierte Einzelrisiken Rech- nung getragen. Das Ausfallrisiko bei originären finanziel- len Forderungen wird zusätzlich dadurch begrenzt, dass nur Vertragspartner mit erwiesener Bonität angenommen werden, Sicherheiten hinterlegt oder Warenkreditver- sicherungen abgeschlossen werden. Zur Ermittlung der Bonität verweisen wir auf Kapitel 19. Finanzielle Vermö- genswerte, die weder überfällig noch wertgemindert sind, weisen dementsprechend eine erstklassige Kredit- qualität auf. Bewertung von derivativen Finanzinstrumenten Der Ansatz von derivativen Finanzinstrumenten erfolgt grundsätzlich zum beizulegenden Zeitwert, welcher in der Regel durch Diskontierung der erwarteten Zahlungs- ströme unter Zugrundelegung von Zinsstrukturkurven ermittelt wird. So werden die beizulegenden Zeitwerte von Devisentermingeschäften als Differenz aus den mit den risikolosen Zinssätzen der entsprechenden Währun- gen diskontierten und zu aktuellen Kassakursen umge- rechneten Nominalbeträgen ermittelt. Zur Ermittlung der beizulegenden Zeitwerte von Zinsswaps und Zins- Währungsswaps werden die zukünftigen Zahlungsströ- me mit den Zinssätzen für die entsprechenden Fälligkei- ten diskontiert. Dabei werden als kurzfristige Zinssätze Depositsätze verwendet, während für die langfristigen Zinssätze auf die Swapsätze in der jeweiligen Währung zurückgegriffen wird. Mio € 31.12.2009 31.12.2008 Beizulegende Zeitwerte Aktiv Passiv Aktiv Passiv Cashflow-Hedges (effektiv) Zins-Währungsswaps — - 52,0 6,4 - 68,6 Zinsswaps — - 145,7 — - 105,8 Sonstige Geschäfte Zins-Währungsswaps 2,4 — 6,1 — Zinsswaps — - 0,3 — - 0,1 Zinssatzoptionen — - 0,3 — - 0,2 Devisentermingeschäfte 1,8 - 6,8 21,4 - 24,8 Summe der beizulegenden Zeitwerte 4,2 - 205,1 33,9 - 199,5 – davon langfristig 2,5 - 197,9 6,1 - 174,6 – davon kurzfristig 1,7 - 7,2 27,8 - 24,9 Nominalwerte Cashflow-Hedges 3.175,0 3.245,0 Zins-Währungsswaps 64,8 84,6 Zinsswaps 13,7 10,0 Zinssatzoptionen 10,0 10,0 Devisentermingeschäfte 834,7 854,4 Summe der Nominalwerte 4.098,2 4.204,0 Bei eindeutigen Sicherungszusammenhängen wird von der Möglichkeit des Hedge-Accounting nach IAS 39 Gebrauch gemacht. Beim Vorliegen eines Cashflow- Hedge werden Zeitwertänderungen der Derivate bis zur Erfolgswirksamkeit des gesicherten Grundgeschäfts erfolgsneutral als übrige Eigenkapitalveränderungen gebucht. Der Continental Konzern hat sowohl Zinsswaps als auch Zins-Währungsswaps ausschließlich als Cashflow- Hedges klassifiziert. Die Cashflow-Hedges beziehen sich zum einen auf eine Teilsicherung des variabel verzins- lichen VDO-Kreditbetrages in Höhe von 3,125 Mrd €. Dabei werden die Zinsrisiken aus der variablen Verzin- sung der Kredite sowie die Währungsrisiken der Conti- nental Rubber of America, Corp. (CRoA), Wilmington, USA, aus der Denominierung in Euro gesichert. Zum anderen werden die Zinsrisiken aus einem variabel ver- zinslichen Schuldscheindarlehen in Euro gesichert. In diesem Zusammenhang ist zum 31.12.2009 aus der