Report-Investor: Deutsche Börse AG - Geschäftsbericht 2009

Wertpapier- abwicklung Eurex Clearing AG – zentraler Kontrahent (CCP) Externer Sicher- heitennehmer 1 Externer Sicher- heitennehmer 2 Externer Sicher- heitennehmer n … Sicherheiten- management Clearstream Liquidity Hub Mehrstufiger Prozess, um Wertpapiere des Sicherheitengebers optimal zu nutzen 1. Allokation 2. Bewertung 3. Austausch 4. Optimierung 5. Wiederverwendung Management der Wertpapiere für unterschiedliche Sicherheitennehmer n CCPs (z.B. Eurex Clearing) n CSDs (z.B. Clearstream Frankfurt) n ICSDs (z.B. Clearstream Luxemburg) n Handelseinrichtungen (z.B. GC Pooling® ) n Zentralbanken (z.B. Bundesbank) Effizientes Clearing und flexibles Sicherheitenmanagement in der Gruppe Deutsche Börse Rolle von Eurex Clearing als zentraler Kontrahent n Der CCP tritt rechtlich als Käufer oder Verkäufer zwischen die handelnden Parteien. n Der CCP berechnet die Höhe und überwacht die erforderlichen Sicherheiten, die der Marktteil- nehmer erbringen muss. n Der CCP garantiert, dass die jeweiligen Geschäfte entweder im Rahmen der Verrechnung (Netting) auf der Ebene des CCP oder als Belieferung der verrech- neten Geschäfte im jeweiligen (I)CSD (z.B. Clearstream Banking Frankfurt) erfüllt werden. Risikomanagement bei Eurex Clearing (in Mrd. €, monatl. Durchschnitt 2009) Sicherheitslinien von Eurex Clearing 1. Glattstellen von offenen Positionen1) 2. Anrechnen von Sicherheiten1) 3. Garantiefonds1) 4. Reserven von Eurex Clearing 5. Garantiefonds aller anderen Clearingmitglieder 6. Eurex Clearing-Eigenkapital 1) Betrifft ausschließlich den aus- fallenden Handelsteilnehmer Clearingvolumen Anforderungen an Sicherheits- leistungen Vom Clearingteil- nehmer hinter- legte Sicherheiten 56,4 6.800 Reduktion des Risikos durch Netting und Margining Puffer von 19% bei kurzfristigen Risikomanagementpositionen 47,6 Börslicher und außerbörslicher Handel Marktteilnehmer A Marktteilnehmer B Eurex-Börsen Irish Stock Exchange Eurex BondsEurex RepoXetra®, Börse Frankfurt Settlement durch Clearstream und andere nationale und internationale Zentralverwahrer