Report-Investor: Deutsche Börse AG - Geschäftsbericht 2009

13Xetra Effizienter Handel europäischer Wertpapiere Im November startete die Deutsche Börse „Xetra Inter- national Market“ (XIM), ein neues Handelssegment für europäische Bluechips. XIM ermöglicht Handel, Clearing und Abwicklung in sechs europäischen Märkten. Die auf XIM abgeschlossenen Geschäfte werden über Eurex Clearing, das führende europäische Clearinghaus, ver- rechnet und über Clearstream als Schnittstelle zu den nationalen Zentralverwahrern abgewickelt – zu den im jeweiligen Heimatmarkt geltenden Konditionen. Bislang war gerade die grenzüberschreitende Abwicklung ein erheblicher Kostenfaktor im Handel von europäischen Werten. Mit XIM schafft die Deutsche Börse ein kosten- günstiges und börslich reguliertes Angebot, das den Wett- bewerb mit den unregulierten außerbörslichen Handels- plattformen aufnimmt. Da die europäischen Produkte der Terminbörse Eurex auf derselben technischen Platt- form gehandelt werden, können die Marktteilnehmer zudem Arbitragestrategien zwischen Kassa- und Termin- markt leichter und schneller umsetzen. Ausbau von Wettbewerbsposition und Produktpalette Mit dem Erwerb von 75 Prozent plus einem Anteil an der Tradegate Exchange GmbH hat die Deutsche Börse ein qualitativ hochwertiges Angebot für den aktiven Privat- anleger geschaffen. Die gleichnamige Handelsplattform, einer der führenden unter den auf Privatanleger spezia- lisierten außerbörslichen Anbietern, erhielt den Status „Regulierter Markt“ im Sinne der MiFID und nahm Anfang 2010 den Börsenbetrieb auf. Tradegate Exchange bietet insbesondere Online-Brokern neue Handelsfunktionali- täten, längere Handelszeiten und innovative Ordertypen zu attraktiven Preisen. Um Investoren möglichst vielfältige Möglichkeiten zur Umsetzung ihrer Handelsstrategien zu geben, baut die Deutsche Börse ihre Palette an handelbaren Werten kon- tinuierlich aus. Die Zahl der in Anlegerkreisen besonders beliebten Indexfonds (Exchange Traded Funds, ETFs) auf Aktien, Renten oder Rohstoffe wuchs zum Ende des Jahres auf 547, 148 waren allein 2009 hinzuge- kommen. Dank der großen Auswahl bei ETFs und eines durchschnittlichen monatlichen Handelsvolumens von rund 11 Mrd. € nimmt Xetra mit einem Marktanteil von über 40 Prozent seit Jahren die Spitzenposition unter den europäischen Handelsplätzen für ETFs ein. Ganz neu hinzugekommen sind börsengehandelte Schuldver- schreibungen (Exchange Traded Notes, ETNs), die die Wertentwicklung von zugrunde liegenden Referenzindizes nachbilden. Das richtige Handelsmodell für jeden Wert Ziel der Deutschen Börse ist es, Investoren für jeden handelbaren Wert das passende Handelsmodell anzubie- ten. Nach Fonds und strukturierten Produkten können daher seit Oktober auch Aktien auf Xetra als „fortlaufende Auktion mit Spezialist“ gehandelt werden. Das Modell kombiniert die Vorteile des Spezialisten mit denen des vollelektronischen Handels auf Xetra. Spezialisten be- treuen den Handel und spenden Liquidität. Dadurch unterstützen sie die Handelbarkeit der Instrumente auch bei kleineren Ordergrößen mit hoher Preisqualität. Das neue Angebot kommt vor allem Privatanlegern und kleinen bis mittelgroßen institutionellen Investoren entgegen. Sie profitieren nicht nur von der hohen Ausführungsqualität im börslichen Handel mit durchgehender Quote-Präsenz und zeitnaher Ausführung durch die Spezialisten, sondern vor allem vom Wegfall der Courtage.