Report-Investor: Deutsche Börse AG - Geschäftsbericht 2009

17Clearstream Erleichterter Zugang zu Liquidität über Liquidity Hub Im aktuellen Marktumfeld, in dem ein flexibler und kostengünstiger Zugang zu Liquidität, ein beschleunigtes und transparentes Risikomanagement sowie bilanz- schonende Handelskonzepte höchste Priorität genießen, gilt die von der Gruppe Deutsche Börse entwickelte Liquiditäts-Drehscheibe (Liquidity Hub) weiterhin als das Maß der Dinge. Im Zuge der Finanzkrise wurden Finanzierungsgeschäfte außerhalb der Zentralbanken für Marktteilnehmer erschwert. Dies führte zu einer signifikanten Nachfrage nach Möglichkeiten, über so genannte Central Bank Money Access Facilities wie den Liquidity Hub der Gruppe auf Zentralbankgeld zuzugreifen. Der Liquidity Hub erlaubt einen vollständig automati- sierten Zugang zu Zentralbankgeld, indem er von der EZB akzeptierte Wertpapiersicherheiten wiederverwendet. Er unterstützt somit das Modell eines bilanzschonenden und anonymen Geldmarkthandels (GC Pooling® ), bei dem so genannte standardisierte Collateral Baskets (eine Gruppe von Wertpapieren mit gleicher Emittentenbonität) über einen zentralen Kontrahenten (Eurex Clearing) ge- handelt werden. Zu den künftigen Weiterentwicklungen zählen die Aufnahme von zusätzlichen Wertpapierklassen wie Aktien und Fonds als Sicherheiten sowie die Finan- zierung über weitere Währungen (US-Dollar GC Pooling). Bekenntnis zu europaweiter Inter- operabilität Clearstream setzt sich engagiert für die Interoperabilität zwischen nationalen Zentralverwahrern, zentralen Kontra- henten und Börsen ein. Durch den Aufbau einer Infra- struktur für die effiziente, systemübergreifende Verarbei- tung können grenzüberschreitende Transaktionen ebenso preisgünstig und effizient wie inländische abgewickelt werden. Betont wird die zentrale Rolle der Interoperabilität auch in der im Projekt TARGET2-Securities entwickelten Vision für die Zukunft der europäischen Wertpapierab- rechnung und -abwicklung. Das Projekt wurde von der Europäischen Zentralbank und den nationalen Zentral- banken in der Eurozone initiiert. Clearstream ist in die Aktivitäten seit dem Projektstart eng eingebunden. Im vergangenen Jahr hat Clearstream seine „Cross-border Services” in den Markt eingeführt und bietet den euro- päischen Kassamärkten seitdem alle Vorteile der Inter- operabilität. Diese Services, die auf der Beteiligung von Clearstream in der Initiative Link Up Markets beruhen, umfassen bereits die Märkte in Österreich, Dänemark und der Schweiz und werden 2010 noch weiter ausgebaut. Größere Reichweite, mehr Möglichkeiten Clearstream war der erste internationale Zentralverwahrer, der eine gleichtägige Abwicklung in den wichtigsten Wäh- rungen des asiatisch-pazifischen Raums angeboten hat. Nach dem Singapur-Dollar im Dezember 2008 folgten 2009 der Hongkong-Dollar, der australische Dollar und der japanische Yen; damit konnten die Kunden ihre Finanzierungskosten weiter verringern. Ergänzt wurde dies durch einen gleichtägigen Abwicklungsservice in den asiatisch-pazifischen Wertpapiermärkten, sodass Instruk- tionen während des Kerngeschäftstages nun in allen Zeitzonen dieser Region in Echtzeit abgewickelt werden können. Zusätzlich zu den bereits etablierten Büros in Hongkong und Tokio hat Clearstream seine Präsenz in der Region durch ein erweitertes Betriebs- und Verwaltungs- zentrum in Singapur verstärkt. Dank dieser regionalen Expansion können Sicherheiten über den gesamten asia- tisch-pazifischen Raum und sogar darüber hinaus konso- lidiert und gebündelt werden – was die Interoperabilität mit der Region weiter fördert.