Report-Investor: Deutsche Börse AG - Geschäftsbericht 2009

Konzernlagebericht 81 Das XTF-Segment der Deutschen Börse steigerte seinen Handelsumsatz im Berichtsjahr um 6 Prozent auf 131,3 Mrd.€ (2008: 123,5 Mrd.€) und konnte sich mit diesem Umsatz als europäischer Marktführer behaupten. Ebenfalls ausgebaut hat die Deutsche Börse ihr Angebot bei Exchange Traded Commodities (ETCs) und Exchange Traded Notes (ETNs). ETCs bilden die Wertentwicklung von einzelnen Rohstoffen oder ganzen Rohstoffsektoren wie Energie, Agrarrohstoffe und Edelmetalle ab. ETNs sind börsengehandelte Schuldverschreibungen, die die Wert- entwicklung von zugrunde liegenden Referenzindizes außerhalb des Rohstoffsektors nachbilden. Das erfolgreichste Produkt bei den ETCs ist Xetra-Gold® . Die von der Deutsche Börse Commodities GmbH emittierte Inhaberschuldverschreibung entwickelte sich in Deutsch- land zum beliebtesten Anlageprodukt für Gold mit physi- scher Hinterlegung. Der Orderbuchumsatz von Xetra-Gold auf den Handelsplattformen der Deutschen Börse belief sich 2009 auf 1,5 Mrd.€, der Marktanteil am Orderbuch- umsatz im Segment der ETCs lag bei rund einem Drittel. Bis zum Ende des Geschäftsjahres 2009 wuchs der Be- stand von Xetra-Gold auf 36,1 Tonnen – das entspricht zum Kurs vom 31. Dezember 2009 einem Wert von rund 885,5 Mio.€. Seit März 2009 ist Xetra-Gold nach Deutschland, Luxemburg und der Schweiz auch in Öster- reich zum Vertrieb zugelassen. Mit Wirkung zum 8. Januar 2010 erwarb die Deutsche Börse AG 75 Prozent plus 1 Anteil an der Tradegate Ex- change GmbH mit Sitz in Berlin. Die Tradegate Exchange GmbH ist Betreiber der seit 2001 operierenden außerbörs- lichen Handelsplattform (Multilateral Trading Facility, MTF) Tradegate, einer konsequent auf die Bedürfnisse von Pri- vatanlegern ausgerichteten Handelsplattform. Anfang Januar 2010 wurde der Börsenbetrieb aufgenommen: Das bisherige MTF Tradegate erhielt den Status „Regulierter Markt“ im Sinne der Richtlinie über Märkte für Finanzins- trumente (Markets in Financial Instruments Directive, MiFID) und wurde zur Tradegate Exchange. Außerdem beteiligte sich die Deutsche Börse AG mit 5 Prozent an der Tradegate AG Wertpapierhandelsbank, einem der Market Maker an der Tradegate Exchange. Die Deutsche Börse erhielt die Option, ihren Anteil an der Tradegate AG schrittweise auf insgesamt maximal 20 Prozent aufzusto- cken. Mit der mehrheitlichen Beteiligung an der Tradegate Exchange GmbH erweitert die Deutsche Börse ihr Han- delsangebot für Privatanleger und strebt auf Basis ihres internationalen Distributionsnetzwerks ein weiteres Wachstum der Plattform im europäischen Ausland an. Die Kosten des Segments gingen u.a. infolge des strikten Kostenmanagements um 11 Prozent auf 175,5 Mio.€ zurück (2008: 198,1 Mio.€). Trotz niedrigerer Kosten konnte das Segment Xetra den Rückgang der Umsatzerlöse im Berichtsjahr nicht kom- pensieren. Das EBIT des Segments verringerte sich ge- genüber dem Vorjahr um 57 Prozent auf 94,2 Mio.€ (2008: 219,4 Mio.€); die EBIT-Marge belief sich auf 38 Prozent (2008: 55 Prozent). Segment Eurex Wie im Kassamarkt hängt die Geschäftsentwicklung im Terminmarktsegment Eurex in erster Linie von der Han- delsaktivität institutioneller Investoren und dem Eigenhan- del professioneller Marktteilnehmer ab. Im Wesentlichen setzen sich die Umsatzerlöse des Segments aus Transak- tionsentgelten zusammen. Diese bestehen bei Eurex aus einem kombinierten Entgelt für Handel und Clearing der Kontrakte. Hauptumsatztreiber waren, wie schon im Jahr 2008, die Aktienindexderivate mit einem Anteil von 45 Prozent an den Umsatzerlösen. Es folgten die Zinsderi- vate und die US-Optionen der ISE mit jeweils 19 Prozent sowie die Aktienderivate mit 5 Prozent. Unter der Position „Sonstige“ (12 Prozent) werden u.a. Anbindungsentgelte und Umsatzerlöse der Tochtergesellschaften Eurex Bonds und Eurex Repo erfasst. Umsatzerlöse im Segment Eurex Die Finanzkrise prägte das Verhalten der Akteure an den Terminmärkten im Jahr 2009 maßgeblich. Die Marktteil- nehmer hielten sich merklich zurück, das Handelsvolu- men an den Eurex-Terminmärkten (Eurex und ISE) lag mit 2.647,4 Mio. Kontrakten um 17 Prozent unter dem des