Report Investor: Deutsche Börse AG - Geschäftsbericht 2010

neue multinationale Kunden noch besser betreuen zu können. Zudem haben wir in wichtigen Ländern der Regionen Europa, Asien und Latein­ amerika die Ressourcen erhöht so­ wie weitere lokale Marktkapazitäten eingesetzt. Re-regulierung – Chancen und Herausforderungen Reto Francioni: Nach unserer Ana­ lyse ist der wichtigste Aspekt des neuen Kapitalmarktumfelds der sich massiv verändernde regulatorische Rahmen. Wir durchleben eine Phase der Re­regulierung der Finanz­ märkte – und es ist im gemeinsa­ men Interesse von Börsen, Banken und auch der Realwirtschaft, dass diese Phase nicht in Überregulie­ rung ausartet. Dazu brauchen wir neue Leitwerte, und diese Werte heißen heute: Sicherheit, Integrität, Transparenz und Preisqualität, nicht anstelle von, sondern zusätz­ lich zu bisherigen Leitwerten wie Wettbewerb, Effizienz und Innova­ tion – und nicht nur in Europa, sondern weltweit. Der Finanzsektor ist global aufgestellt, und deshalb muss auch eine effektive Regulie­ rung global sein. Besonders wichtig für uns aus Börsensicht ist auch die Überarbeitung des Grundgesetzes der EU­Finanzmärkte, die Finanz­ marktrichtlinie MiFID. Meine größte Hoffnung ist, dass die Transparenz­ standards für die Finanzmärkte im Rahmen dieser Reform erhöht und für alle Marktbetreiber verein­ heitlicht werden. Hier muss das Prinzip der Reziprozität zur Geltung kommen. Meine größte Sorge ist, dass die Transparenzanforderungen nicht in dem Maße steigen, wie es aus den Erfahrungen der Finanz­ marktkrise nötig wäre. Börsen kön­ nen zu den notwendigen Reformen einen wichtigen Beitrag leisten, denn sie stehen für Integrität, Sicherheit und Transparenz an regulierten Märkten. der hinter uns liegenden Krise sehr zugute gekommen. Trotz schwieriger Zeiten verfügten wir über die finan­ zielle Flexibilität, um unsere Kunden aus dem privaten und öffentlichen Sektor großzügig mit Liquidität und Kapital versorgen zu können. Dank dieser Stärke konnten wir unsere Führungsposition verteidigen und durch verschiedene Initiativen, die unser Geschäftsmodell verbesserten, eine positive Dynamik aufbauen. 2008 trugen wir auf Wunsch der US­Regierung zur Stabilisierung der Märkte bei, indem wir Bear Stearns kauften, ein weiteres füh­ rendes Prime Brokerage­Unter­ nehmen. Ein fünfjähriges Techno­ logieprogramm im Umfang von mehreren Milliarden US­Dollar, das bereits jetzt beträchtliche Effizienz­ verbesserungen bringt und unser Produktangebot verändert, ist mitt­ lerweile etwa zur Hälfte umgesetzt. Anfang des letzten Jahres kauften wir Sempra, ein führendes Rohstoff­ unternehmen, das über die not­ wendigen Kapazitäten und über das erforderliche Know­how in den wichtigen Real­ und Finanzmärk­ ten verfügt. Nach der Krise liegt die größte Chance – aber auch die größte Herausforderung – darin, das Know­how des Unternehmens Kunden mit zunehmend komplexen globalen Bedürfnissen zur Verfügung zu stellen. Wir stärken daher unsere bereits jetzt eindrucksvolle inter­ nationale Plattform in den Wachs­ tumsmärkten, um bestehende und Jes Staley ist seit 2009 Chief Executive Officer der J.P. Morgan Investment Bank in New York. 10 Strategien für einen Finanzsektor im Umbruch