Report-Investor: Deutsche EuroShop AG - Geschäftsbericht 2009

wir haben unsere Ziele wieder einmal erreicht – das ist die wichtige Botschaft gleich zu Beginn. Und wir blicken weiter- hin optimistisch in die Zukunft. Das mag zunächst verwundern, schließlich ist die wirtschaftliche Situation nicht nur in Deutschland weiterhin angespannt bis krisengeschüttelt. Unsere Zuversicht beruht aber auf unserem stabilen Geschäftsmodell, das nun schon über einen langen Zeitraum seine Qualitäten bewiesen hat. Es basiert auf einem hervorragenden Portfolio aus inzwi- schen 17 Shoppingcentern an erstklassigen Standorten in vier europäischen Ländern, die nahezu vollvermietet sind und für langfristig gesicherte Erträge sorgen. Darüber hinaus sind Anzeichen einer Normalisierung und Belebung der Immobilienmärkte erkennbar, so dass wir die Chance sehen, gestärkt aus der Krise hervorzugehen. Wir hatten 2009 mit Umsatzerlösen von 125 bis 128 Mio.€ gerechnet; am Ende erzielten wir 127,6 Mio.€, was einer Steigerung von 11% gegenüber dem Vorjahr entsprach. Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) sollte zwischen 105 und 108 Mio.€ liegen – heraus kam ein Plus von fast 13 % auf 110,7 Mio.€. Beim Ergebnis vor Steuern (EBT) ohne Bewertungsergebnis planten wir mit 50 bis 52 Mio.€. Es erhöhte sich schließlich auf 54,8 Mio.€, ein Wachstum von 10%. Bezieht man das von uns traditionell nicht prognostizierte und nicht cash-wirksame Bewertungsergebnis und die Steuerposition mit ein, kommt man zum Konzernergebnis, das von 68,9 Mio.€ um 50% auf 34,4 Mio.€ zurückging. Den FFO (Funds from Operations), mit dem wir die laufenden Investitionen der Bestandsobjekte, die planmäßige Tilgung unserer langfristigen Bankdarlehen sowie die Dividende finanzieren, konnten wir 2009 um 10% auf 54,8 Mio.€ steigern; das ent- sprach 1,49€ je Aktie. Der Gewinn je Aktie wurde erstmals von einem negativen Bewertungsergebnis gemin- dert. Wir hatten in der Vergangenheit immer wieder darauf hingewiesen, dass die Bewer- tung keine Einbahnstraße nach oben ist. Aber da wir stets konservative Ansätze ver- wendet haben, fiel die Bewertung der Shop- pingcenter 2009 mit -13,7 Mio.€ nicht dra- matisch aus – auch wenn die Umkehr von +38,3 Mio.€ die Gewinn- und Verlustrech- nung optisch stark beeinflusst. Aber eben SEHR GEEHRTE AKTIONÄRINNEN UN D AKTIONÄRE, LIEBE FREUN DE DES HAUSES, VORWORT DES VORSTAN DS 2 | DES Geschäftsbericht 2009