Report-Investor: Linde AG - Geschäftsbericht - 2- 2009

Unsere Unternehmensstrategie zielt auf nachhaltiges, ertragsori- entiertes Wachstum und eine stetige Steigerung des Unterneh- menswertes. Um den mittel- und langfristigen finanziellen Erfolg dieser Strategie der wertorientierten Unternehmenssteuerung zu messen, verwenden wir als zentrale Steuerungsgröße die Rendite auf das eingesetzte Kapital (Return on Capital Employed, ROCE). Die Definition der Kennziffer ROCE berücksichtigt die Ein- flüsse der Akquisition von BOC im Geschäftsjahr 2006, da zum einen das eingesetzte Kapital aufgrund der Übernahme deut- lich angestiegen ist, zum anderen das Ergebnis durch Abschrei- bungen auf im Zuge der Kaufpreisallokation aufgedeckte stille Reserven belastet wird. Dies wirkt sich mindernd auf die Kapital- rendite aus, obwohl durch die Aufdeckung der stillen Reserven und deren Abschreibung die operative Performance der Gesell- schaft nicht verändert wurde. Um die operative Performance der Linde Group transparent und mit den wichtigsten Wettbewer- bern vergleichbar darzustellen, haben wir die Berechnung des ROCE deshalb um die Abschreibungen auf im Zuge der BOC-Kauf- preisallokation aufgedeckte stille Reserven bereinigt. Zur nachhaltig erfolgreichen Entwicklung der Linde Group gestalten wir die Zusammenarbeit mit verschiedenen Kunden auch auf der Grundlage von Joint Venture-Geschäftsmodellen. Damit die bestehenden Joint Ventures als wichtiger operativer Bestandteil der Gases Division in die Steuerungskennzahlen und die Performance-Darstellung einfließen, sind in der ROCE- Berechnung die anteiligen Ergebnisse aus assoziierten Unter- nehmen und Joint Ventures auf Basis des jeweiligen Ergebnisses nach Steuern dem EBIT zugerechnet. Die Berechnung der zentralen Steuerungsgröße ROCE lässt sich somit für die Linde Group wie folgt schematisch zusammen- fassen: Wertorientierte und operative Unternehmenssteuerung Definition ROCE 1 Jeweils ermittelt als Durchschnitt der Stichtagswerte des Vorjahres und des laufenden Jahres. Nach dieser Definition haben wir im Geschäftsjahr 2009 auf Kon- zernebene einen ROCE von 10,4 Prozent erzielt (Vj.12,4 Prozent). Return Capital Employed1 ÷ + + + + – – EBIT (inkl. Ergebnisse aus assoziierten Unternehmen und Joint Ventures; exkl. Zinskosten für Pensions­ verpflichtungen) Abschreibungen auf im Zuge der Kaufpreis­ allokation aufgedeckte stille Reserven Eigenkapital Finanzschulden Verbindlichkeiten aus Finanzdienstleistungen Nettopensionsverpflichtungen Liquide Mittel Forderungen aus Finanzdienstleistungen Sondereinflüsse +/– 044 Linde Finanzbericht 2009 WEITEREANGABENKONZERNANHANGKONZERNABSCHLUSSKonzernlAGeberiCHtDIEAKTIECORPORATEGOVERNANCEDERAUFSICHTSRATDERVORSTAND KONZERNLAGEBERICHT – Wertorientierte und operative Unternehmenssteuerung