Report-Investor: MVV Energie AG - Geschäftsbericht 2008 2009

133MVV Energie 2008/09 zINSRISIKEN:zINSRISIKEN: Zinsrisiken bestehen auf der Aktivseite aus Bank- guthaben sowie auf der Passivseite aus variabel verzinslichen Bankverbindlichkeiten. Daneben bestehen Zinsrisiken im We- sentlichen aus Derivaten in Form von Swap-Geschäften. Zins- risiken bestehen im Wesentlichen in der Euro-Zone. Nachfolgend werden die Auswirkungen von Zinssatzänderun- gen auf das Jahresergebnis und das Eigenkapital analysiert. Die Analyse wurde unter der Annahme durchgeführt, dass alle anderen Parameter, zum Beispiel Wechselkurse, sich nicht verändern. Es wurden nur Finanzinstrumente in die Analyse einbezogen, deren Zinsänderungsrisiko das Eigenkapital be- ziehungsweise das Jahresergebnis verändern könnten. Für die Analyse wird der Mittelwert aus den letzten zehn Jahren der Veränderung der Umlaufrendite herangezogen. Eine Abweichung des Zinsniveaus im Euro-Raum zum Stich- tag 30. September 2009 um 10% nach oben beziehungs- weise nach unten würde den Jahresüberschuss insgesamt um 218 Tsd Euro/189 Tsd Euro (im Vorjahr 0 Euro/0 Euro) verbessern/verschlechtern. Die Abweichung würde das Eigen- kapital insgesamt um 1241 Tsd Euro/1193 Tsd Euro (im Vor- jahr 716 Tsd Euro/735 Tsd Euro) verbessern/verschlechtern. WÄWÄhRUNGSRISIKEN:hRUNGSRISIKEN: Währungsrisiken bestehen hauptsächlich im Rahmen der Beschaffung von Roh- und Brennstoffen, die an den internationalen Märkten in US-Dollar abgerechnet werden. Zur Absicherung des zu einem bestimmten Zeitpunkt bereits bekannten Bedarfs an Roh- und Brennstoffen werden diese im Rahmen von Warentermingeschäften beschafft. Die hierbei entstehenden Zahlungsverpflichtungen in US-Dollar, die bereits zum Zeitpunkt des Abschlusses der Warentermin- geschäfte der Höhe und dem Termin nach bekannt sind, un- terliegen einem Währungsrisiko. Zur Ausschaltung des we- sentlichen Währungsrisikos werden mit dem Zahlungsstrom in US-Dollar kongruente Devisentermingeschäfte abgeschlossen. CoMMoDITyCoMMoDITy-PREISRISIKEN:-PREISRISIKEN: Im Rahmen unserer Energiehandels- tätigkeit werden Energiehandelskontrakte für Zwecke des Preisrisikomanagements, der Lastganganpassung und der Mar- genoptimierung abgeschlossen. Im Wesentlichen dienen die Eigenhandelskontrakte ökonomischen Sicherungsbeziehungen und sind nur innerhalb enger, klar definierter Grenzen erlaubt. Die Preisänderungsrisiken entstehen im Wesentlichen durch die Beschaffung und Veräußerung von Strom und Gas so- wie durch die Beschaffung von Kohle sowie Emissionsrech- ten. Die Preisrisiken werden anhand fortlaufend überprüfter Marktpreiserwartungen mit geeigneten Finanzinstrumenten abgesichert. Im Berichtsjahr wurden derivative Sicherungsin- strumente eingesetzt. Überwiegend wurden als Sicherungsin- strumente Forwards, Futures, Swaps sowie Optionen eingesetzt. Nachfolgend wird die Sensitivität der Bewertung von Deriva- ten auf Strom, Kohle, Gas und Emissionsrechte analysiert. Die Analyse wurde unter der Annahme durchgeführt, dass alle anderen Parameter unverändert bleiben und eine Abhängig- keit der Commodities untereinander besteht. Es wurden nur Derivate in die Analyse einbezogen, deren Marktwertschwan- kungen das Eigenkapital beziehungsweise das Jahresergebnis beeinflussen. Hierbei handelt es sich um bilanzierungspflich- tige Derivate. Nicht in die Betrachtung einbezogen sind De- rivate, die zur physischen Erfüllung nicht finanzieller Posten gemäß dem erwarteten Einkaufs-, Verkaufs- oder Nutzungs- bedarfs des Unternehmens bestimmt sind („own use“). Diese sind nicht nach IAS 39 zu bilanzieren. Daher entsprechen die nachfolgend dargestellten Sensitivitäten nicht den tatsächli- chen ökonomischen Risiken und dienen lediglich der Erfüllung der Angabenvorschriften des IFRS 7. Wäre der Marktpreis zum Stichtag 30. September 2009 um 10% (Vorjahr 10%) höher/niedriger ausgefallen, hätte dies den Jahresüberschuss um 36 850 Tsd Euro/37 888 Tsd Euro (Vorjahr 34 747 Tsd Euro / 34 409 Tsd Euro) verbessert / verschlechtert. Das Eigenkapital hätte sich zum gleichen Stich- tag um 37 098 Tsd Euro/38 136 Tsd Euro (Vorjahr 35 838 Tsd Euro/35 500 Tsd Euro) erhöht/verringert.