Report-Investor: MVV Energie AG - Geschäftsbericht 2008 2009

KurS-GEwInn-VErhälKurS-GEwInn-VErhälTnISTnIS (KGV)(KGV) Auch Price-Earnings-Ratio (PER) genannt. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis gibt an, in welchem Verhältnis der Gewinn einer Gesellschaft zur aktuellen Börsenbewertung steht. Wichtige Kennzahl zur Beurteilung der Ertragskraft eines Unternehmens im Vergleich zu einem oder mehreren anderen Unternehmen. MArKTKApITMArKTKApITAlISIErunGAlISIErunG Auch als Börsenkapitalisierung oder Börsen- wert bezeichnet. Ergibt sich durch Multipli- kation der Anzahl der ausgegebenen Aktien mit deren Aktienkurs. MArKTrISIKopräMIEMArKTrISIKopräMIE Ist die zusätzliche Rendite, die der Gesamt- markt oder eine bestimmte Aktie über dem risikolosen Zins hinaus bieten muss, um das vom Investor eingegangene zusätzliche Risiko zu entlohnen. nAChhAlnAChhAlTIGKEITTIGKEIT Nachhaltigkeit bedeutet, natürliche Ressour- cen auf eine Weise zu nutzen, dass auch zukünftige Generationen ihre Bedürfnisse erfüllen können. Aus Unternehmenssicht sind für nachhaltiges Wirtschaften ökono- mische, ökologische und soziale Aspekte zu berücksichtigen. Dies wird auch als Corpo- rate Social Responsibility (CSR) bezeichnet. rISIKoloSErrISIKoloSEr ZInSZInS Die Verzinsung, die ein Anleger von einem risikofreien Investment, beispielsweise einer Staatsanleihe, erwarten kann. roCEroCE Der Return on Capital Employed oder auch Verzinsung des eingesetzten Kapitals beschreibt, wie effektiv und profitabel ein Unternehmen mit seinem eingesetzten Kapital umgeht. Der ROCE errechnet sich aus dem operativen Ergebnis vor Zinsen, Ertragsteuern und Abschreibungen auf Geschäfts- oder Firmenwerte (EBITA) im Verhältnis zu dem eingesetzten Kapital (Capital Employed). STEuErquoTESTEuErquoTE Die Steuerquote ist die Quote, die sich auf Basis des Verhältnisses vom tatsächlich entrichteten Steueraufwand zum Gewinn vor Steuern ergibt. SwSwApSApS (CoMMoDITy(CoMMoDITy-Sw-SwApS)ApS) Ein (Commodity-) Swap ist eine Vereinba- rung über den Austausch einer Reihe fixer Warenpreiszahlungen (Fixbetrag) gegen variable Warenpreiszahlungen (Marktpreis), wobei es nur zu einem Barausgleich (Aus- gleichsbetrag) kommt. TATAx-ShIElDx-ShIElD Tax-Shield bezeichnet den Wert des Steuer- vorteils, den Fremdkapitalzinsen, Schulden oder Verlustvorträge zum Unternehmens- wert beitragen. Da Unternehmen in den meisten Steuersystemen Schulden oder Verluste steuermindernd einsetzen können, erhöhen diese den Wert eines Unterneh- mens für einen potenziellen Käufer, da er sie mit eigenen Gewinnen verrechnen kann. Wenn ein Unternehmen entsprechend ver- schuldet ist oder alte Verluste in der Bilanz fortschreibt, ist sein Marktwert um genau den Wert des Steuervorteils höher als der Wert eines vergleichbaren Unternehmens, das nicht verschuldet ist. VAVAluEluE SprEADSprEAD Zentrale Steuergröße unserer wertorientier- ten Unternehmensführung. Sie errechnet sich aus der Differenz von ROCE – also der Rendite auf das eingesetzte Kapital – und dem gewogenen durchschnittlichen Kapital- kostensatz (WACC). wAwACCCC Der Weighted Average Cost of Capital (WACC) steht für den gewogenen durch- schnittlichen Kapitalkostensatz. Die Kenn- zahl dient als langfristige ökonomische Untergrenze der operativ erwirtschafteten Rendite basierend auf dem Verhältnis von Fremdkapital und Eigenkapital. Die Eigen- kapitalkosten werden mit dem risikolosen Zinssatz, einer Risikoprämie für das Markt- risiko und dem ß-(Beta)-Faktor berechnet. Die Grundlage für die Bestimmung der Fremdkapitalkosten sind der risikolose Zins- satz zuzüglich eines Aufschlags für das Ausfallrisiko. Diese Größe kann sowohl als Vorsteuergröße als auch als Nachsteuergrö- ße berechnet werden. Als Vorsteuergröße setzt sie die ökonomische Untergrenze des ROCE. xETrAxETrA XETRA ist die Abkürzung für Exchange Electronic Trading. Es handelt sich dabei um das Elektronische Börsenhandelssystem der Deutsche Börse AG für Aktien und Options- scheine, das sich durch eine automatisierte Orderabwicklung, ein offenes – das heißt für alle Marktteilnehmer transparentes – Orderbuch sowie die standortunabhängige Zugriffsmöglichkeit für alle Marktteilnehmer auszeichnet. Aufgrund der hohen Ge- schwindigkeit und der niedrigen Kosten der Orderausführung hat es den Parketthandel an den deutschen Börsen weitgehend verdrängt. 163MVV Energie 2008/09