Report-Investor: QSC AG - Geschäftsbericht 2009

Konzernlagebericht Ertrags-, Finanz- und Vermögenslage 43 Segment erwirtschaftet attraktives EBITDA-Ergebnis • Das ADSL2+ Wholesale-Geschäft sowie das Voice-Wholesale-Geschäft lasten die bundesweite Netzinfrastruktur von QSC maßgeblich aus; daher trägt das Segment Wholesale/Reseller mit 187,4 Millionen Euro nach 176,7 Millionen Euro im Vorjahr auch das Gros der Netzwerkkosten. Die stark automatisierten Prozesse in diesem Segment ermöglichen dagegen im Vergleich zum Umsatz verhältnismäßig geringe Marketing- und Vertriebskosten sowie allgemeine Verwaltungskosten. In der Folge erwirtschaftete das Seg- ment Wholesale/Reseller trotz geringerer Einmalumsätze auch 2009 das höchste Segment- EBITDA: Es erreichte 45,4 Millionen Euro nach 44,0 Millionen Euro im Vorjahr; die entsprechende Marge lag bei 18 Prozent nach 19 Prozent im Jahr 2008. BU Wholesale/Reseller erzielte 2009 eine EBITDA- Marge von 18 Prozent Obwohl das Segment Wholesale/Reseller aufgrund der hohen Netzbeanspruchung und der kun- denbezogenen Investitionen auch die höchsten Abschreibungen zu tragen hat, erzielte es 2009 mit 5,2 Millionen Euro nach 4,0 Millionen Euro auch das höchste Segment-EBIT. EBITDA-MARGE WHOLESALE /RESELLER 19% 18%2009 2008 FINANZMANAGEMENT Zentrales Finanzmanagement • QSC steuert die gesamte Finanzierung und Kapitalanlage zen- tral am Standort Köln. Dort findet auch ein Cash-Pooling der Mittelzuflüsse bei den Tochtergesell- schaften statt. Die überschüssige Liquidität von QSC war zum 31. Dezember 2009 ausschließlich in Tagesgeld angelegt und auch unterjährig verfolgte das Unternehmen eine äußerst konserva- tive Anlagepolitik; trotz der Turbulenzen an den Finanzmärkten musste das Unternehmen daher keinerlei Abschreibungen auf Kapitalanlagen hinnehmen. Generell verzichtet QSC auf den Ein- satz derivativer Finanzinstrumente. Außerbilanziell bestanden lediglich Verbindlichkeiten aus Avalen und Bürgschaften, die im Konzernanhang auf der Seite 113 erläutert werden. EBIT WHOLESALE /RESELLER (in Mio. €) 4,0 5,22009 2008