Report-Investor: Rheinmetall AG - Geschäftsbericht 2009

Der Start in das Aktienjahr 2009 war nichts für schwache Nerven. Nach den weltweit dramatischen Kurseinbrüchen infolge der Lehman­Brothers­ Pleite im September 2008 setzte sich die talfahrt der Börsen auch im ersten Quartal 2009 zunächst unge­ bremst fort. Bis Anfang März 2009 gab der DAX nochmals deutlich nach und verlor bis zu 24% gegenüber dem Schlusskurs des Jahres 2008. Zum Ende des ersten Quartals 2009 setzte jedoch ein all­ mählicher Stimmungswandel an den Kapitalmärk­ ten ein, der von einer Verbesserung wesentlicher volkswirtschaftlicher Indikatoren und der entspre­ chenden Hoffnung auf einen globalen konjunktu­ rellen Aufschwung getragen wurde. Zu der Erholung der Aktienmärkte trugen nicht zuletzt die weltwei­ ten Stützungsmaßnahmen der wichtigsten Noten­ banken sowie zahlreiche nationale Konjunkturpro­ gramme und Bankenrettungsfonds bei. In der Folge schwenkte der wichtigste deutsche Aktienindex in einen klaren Aufwärtstrend ein und schloss das Jahr 2009 mit 5.957 Zählern, einem Plus von 24% gegen­ über dem Vorjahresultimo. Ähnlich ist die Entwicklung des MDAX verlaufen, in dem auch die Rheinmetall­Aktie gelistet ist. So verlor der Index im ersten Quartal 2009 zeitweise bis zu 26% gegenüber dem Jahresschlusskurs 2008. In den darauffolgenden Monaten legte der MDAX allerdings kräftig zu und beendete das Jahr mit 7.507 Zählern. Dies entsprach einem Anstieg von 34% gegenüber Ende 2008. Rheinmetall hat diese Entwicklung sogar noch deutlich übertroffen: Die Aktie des Düsseldorfer Konzerns erwies sich bereits in den ersten Monaten des Jahres 2009 als aus­ gesprochen krisenresistent und konnte den Referenzindex MDAX zum Jahresende 2009 mit einer 95%igen Kurssteigerung gegen­ über dem Vorjahresultimo weit hinter sich lassen. Aufsteiger im mDAX AufgrundderpositivenKursentwicklungsowiederAus- gabe neuer Aktien im Zuge einer erfolgreich platzierten Kapitalerhöhung erhöhte sich die Marktkapitalisierung der Rheinmetall AG im Jahr 2009 deutlich. Dem- entsprechend lag der Börsenwert am 30. Dezember 2009 bei 1,77 MrdEUR (2008: 824 MioEUR). Nach der am Streubesitz gemessenen Marktkapitalisierung – dem für die Gewichtung im MDAX relevanten Kri- terium – verbesserte sich die Rheinmetall-Aktie von Rang 22 auf Rang 13. Dem allge- meinen Trend folgend reduzierte sichdasdurchschnittlichetägliche Handelsvolumen der Rheinmetall- Aktie spürbar. Im Vergleich zum Vorjahr fiel das Volumen von 450.000Stückauf248.000Stück. Dennoch verbesserte sich die Rheinmetall AG in der Statistik der Deutschen Börse zum Börsenumsatz von Rang 15 auf Rang 14. „Aufwärtsdynamik innerhalb des trendkanals“ Der robuste Wachstumskurs des Defence-Geschäfts und die erfolgreiche Restrukturierung des Auto- motive-Bereichs haben sich – zusammen mit der soliden Finanzierung des Konzerns – 2009 in zahl- reichen positiven Analystenkommentaren nieder- geschlagen. So stufte beispielsweise die Credit Suisse die Rheinmetall-Aktie 2009 von „neutral“ auf „outperform“ hoch und bewertete Rheinmetall 12 RheinmetallRetrospective Rheinmetall- KuRs in 2009 fast VeRdoppelt EIN „oUtPERFoRmER“ SCHLäGT DAX UND MDAX