Report-Investor: SAP AG - Geschäftsbericht 2009

inVEstor rElations offene Und tranSParente KoMMUniKation Im Mittelpunkt der Gespräche mit Investoren standen die Strategie der SAP, unser Produktportfolio und SAP Enterprise Support. Der Kurs der SAP-Aktie zeigte eine deutlich bessere Entwicklung als alle international relevanten Börsenindizes. Verhaltener Optimismus kennzeichnete den Start der Aktienmärkte in das Börsenjahr 2009. Nachdem das Vorjahr im Zuge der anhaltenden internationalen Finanzkrise mit sehr starken Kursverlusten eines der dunkelsten Kapitel in der Geschichte der Kapitalmärkte schrieb, schien das Schlimmste vorüber zu sein. Doch auf die Stabilisierung der Kurse in den letzten beiden Monaten des Jahres 2008 folgten dramatische Kurseinbrüche im Januar und Februar 2009. So sank der Leitindex DAX® in diesem Zeitraum um 25 % auf 3.666 Punkte – den Stand von August 2004. Ursachen für diese Entwicklung waren Gewinnmitnahmen aufgrund abnehmenden Anlegervertrauens in die Finanzbranche sowie die anhaltende Sorge vieler Marktteilnehmer um die Stabilität der Weltwirtschaft. Doch obwohl die Mehrheit der Wirt- schaftsexperten sowie der Unternehmensvorstände mitten in der schwersten Wirtschafts- und Finanzkrise seit den dreißiger Jahren düstere Szenarien für die Aktienmärkte prognosti- zierte, haussierten die Märkte. Optimistische Anleger glaubten an die milliardenschweren staatlichen Rettungsprogramme und investierten wieder in Dividendenpapiere. Das volatile Börsenumfeld schwankte zwar im zweiten Quartal 2009 zwischen Skepsis und Zuversicht, was sich zunächst in weltweit fallenden Aktienkursen niederschlug, doch konnten positive Unternehmensergebnisse und die zunehmende Hoffnung auf eine Konjunkturerholung vor allem in den großen aufstre- benden Schwellenländern Brasilien, Russland, Indien und China (BRIC-Staaten) die Stim- mung an den Börsen zur Jahresmitte heben. Zwischen April und Juni wiesen der DAX 30 sowie der Dow Jones EURO STOXX 50®, der die Kursentwicklung von 50 großen Unterneh- men des Euroraums abbildet, Wachstumsraten von 17,7 % beziehungsweise 16,0 % auf. Mit Beginn des zweiten Halbjahres setzte sich dieser Aufwärtstrend fort, was sich in einem vor allem ab dem vierten Quartal allgemein positiven Börsenklima mit steigenden Aktien- kursen widerspiegelte. Besonders in den BRIC-Ländern legten die in Dollar notierten Kurse bis Mitte Dezember um bis zu 75 % zu. Zum Jahresende hingegen gaben die Finanzmärkte noch einmal nach – ausgelöst durch Sorgen um die Zahlungsfähigkeit des Emirates Dubai und die Herabstufung der Kreditwürdigkeit des Euro-Landes Griechenland. Daran schloss sich eine Jahresendrallye an, die den DAX Ende Dezember zeitweise über die Marke von 6.000 Punkten trieb. Die Hoffnungen der Anleger auf eine schnelle Erholung des Technologiesektors machte be- sonders der Anstieg des Technology Peer Group Index® (TechPGI) deutlich, in dem zehn bedeutende Unternehmen aus diesem Bereich zusammengefasst sind. Er gewann im ge- samten Jahresverlauf 60,7 %. Der amerikanische Dow-Jones-Index eröffnete das Jahr mit 8.776 Punkten und steigerte sich im Jahresverlauf 2009 um rund 20 % auf 10.548 Punkte. Der S&P 500® gewann 25,2 %, eine doppelt so gute Entwicklung zeigte der S&P North Software-Software IndexTM , der um rund 50 % stieg. 008 SAP-Geschäftsbericht 2009