Report Investor: SAP AG - Geschäftsbericht 2010

16 %. Der S&P 500 gewann 12,8 %, annähernd doppelt so gut entwickelte sich der S&P North Software-Software Index, der um knapp 25 % stieg. SAP-AKTie SeTZT AuFWÄrTSTrenD FOrT im börsenjahr 2010 hat sich der Aufwärtstrend der sAP-Aktie fortgesetzt, die bereits 2009 eine erfreuliche Kursentwick- lung verzeichnen konnte: 2010 verbesserte sich der Aktienkurs um 15,5 %, nachdem er 2009 bereits um 30,4 % zugelegt hatte. Damit stieg die SAP-Aktie im letzten Jahr ähnlich deut- lich wie die wichtigen Vergleichsindizes DAX 30 und Tech PGI, die um 16,1 % beziehungsweise 15,9 % zulegten. Losgelöst von dieser Entwicklung steht der EURO STOXX 50. Dieser gab im gleichen Zeitraum um 5,8 % nach.Ausgehend von einem Xetra- Schlusskurs von 33,00 € Ende 2009 kletterte die SAP-Aktie im Jahresverlauf bis auf 38,10 € am 30. Dezember 2010. Im ereignisreichen ersten Quartal 2010 entwickelte sich die SAP-Aktie besser als der Markt. Positive Impulse setzten unter anderem der cebit-Auftritt der sAP und die Ankündigung einer gegenüber dem Vorjahr unveränderten Dividende. Bei den Anlegern sorgte der führungswechsel an der sAP-spitze – mit dem rücktritt des Vorstandssprechers Léo Apotheker und der Ernennung der Vorstandsmitglieder Bill McDermott und Jim Hagemann Snabe zu gleichberechtigten Vorstandsspre- chern – kurzzeitig für Verunsicherung und drückte den Aktien- kurs in einem schwachen Marktumfeld am 11. Februar auf den Jahrestiefststand von 31,12 €. Kurz zuvor, am 5. Februar, war auch der DAX auf sein Jahrestief von 5.434,3 Punkten gesunken. Das SAP-Papier erholte sich aber zum Quartalsende wieder und stand schließlich am 31. März bei 35,86 €. Im zweiten Quartal wurde die SAP-Aktie mit der Ankündigung der geplanten Übernahme des IT-Unternehmens Sybase am 12. Mai erneut auf die Probe gestellt. Dies wurde jedoch von der Börse positiv aufgenommen. Trotz des Sybase-Unternehmens- wertes von rund 5,8 Mrd. US$ blieb der Kurs der SAP-Aktie nahezu stabil, da die SAP durch den Zukauf ihre Position im wichtigen Zukunftsmarkt für mobile Geschäftsanwendungen gestärkt hat. Obwohl insbesondere im Mai Sorgen um die im Mittelpunkt der Gespräche mit investoren standen die Wachstumsstrategie der sAP, unser Lösungsportfolio, die Ver- änderungen im Vorstand und die Akquisition von Sybase. Der Kurs der SAP-Aktie entwickelte sich wie die international relevanten börsenindizes positiv. AKTienMÄrKTe nehMen FAhrT AuF Den Start in das Börsenjahr 2010 kennzeichnete ein leichter Abwärtstrend an den Aktienmärkten. Nachdem die Jahres- endrally 2009 den Deutschen Aktienindex (DAX 30) über die Marke von 6.000 Punkten getrieben hatte, erreichte dieser am 5. Februar sein Jahrestief bei 5.434 Punkten. Die Schulden- krise in Europa und in den USA war zum Jahresbeginn das marktbeherrschende Thema an den internationalen Börsen. Mitte März lag der deutsche Leitindex erneut über 6.000 Punk- ten und erreichte am 28. April mit 6.332 Punkten den höchsten stand seit 19 Monaten und erstmals wieder das Niveau vor dem Zusammenbruch der US-Investmentbank Lehman Brothers im September 2008. Das Geschehen an den Finanzmärkten ab Ende April war von der schuldenkrise einzelner Länder der eurozone und der geldpolitischen Lockerung in den USA geprägt. Zwischen Früh- jahr und Herbst 2010 schwankten die Kurse seitwärts. Eine deutlich über den Erwartungen liegende Wirtschaftserholung, die von den aufstrebenden Volkswirtschaften getragen wurde, allen voran den BRIC-Staaten, wechselte sich ab mit der furcht vor einer erneuten Us-rezession sowie schreckensmel- dungen aus Griechenland, Portugal, irland und spanien. Doch positive Konjunkturdaten und -erwartungen sowie die günstigen Bewertungen der Aktienmärkte, neue Zinssenkungs- maßnahmen der US-Zentralbank und die unerwartet starke Konjunktur in Deutschland trieben den DAX 30 nach oben. Im Gesamtjahr 2010 belief sich sein Plus auf etwas mehr als 16 %, was er vor allem dem Jahresendspurt verdankte. Vergleichs- indizes wie der amerikanische Dow-Jones-Index gewannen nur rund 11 % im Jahresverlauf hinzu. Auf dem gleichen Niveau wie der DAX 30 bewegte sich der Technology Peer Group Index (TechPGI), in dem zehn bedeu- tende Unternehmen aus dem Technologiebereich zusam- mengefasst sind. Er gewann im gesamten Jahresverlauf rund Investor Relations Transparente und offene Kommunikation 18 An unsere Aktionäre