Report-Investor: TAG Immobilien AG - Geschäftsbericht 2009

6 Vorwort des Vorstands Wir haben die Konzernstruktur verschlankt und einige überflüssige Objektgesellschaften schließen können. Viele Informations- und Entscheidungsprozesse konn- ten vereinfacht werden, was uns nicht nur schneller und agiler macht, sondern auch zu einer Reduzierung der Personalkosten auf eine zukünftige jährliche Rate von knapp EUR 7 Mio. (von ehemals ca. 10 Mio.) führt. Diese Effekte werden im kommenden Jahr noch deutlich sichtbarer werden und sich in einem weiter positiv entwi- ckelnden Jahresergebnis niederschlagen. Darüber hinaus sind wir mit unserer Finanzierung auf Kurs und haben konzernweit die Zielfinanzierungsstruktur erreicht. Das heißt, dass die Bilanzrelationen der TAG mit einem Loan to Value (LTV), also der Relation von Darlehensverbindlichkeiten zum Verkehrswert der Immo- bilien, von 67 Prozent weiterhin solide sind. Wir werden wieder als fokussierter und solider Marktteilnehmer wahrgenommen. Loan to Value (LTV) von 67,4 Prozent Keine weiteren Abschreibungen auf Renditeliegenschaften Eigenkapitalquote vor Minderheiten von knapp 25 Prozent Kurz zusammengefasst: Wir haben im zweiten Halbjahr 2009 den Turn-Around geschafft und die Konsolidierung innerhalb des Konzerns weitestgehend abgeschlossen – das heißt konkret, dass alle Kosten des Konzerns allein durch das Mietergebnis gedeckt werden können. Plan- mäßig sind im zweiten Halbjahr keine weiteren Abschrei- bungen hinzugekommen, und zukünftige Personalkosten wie auch die „nicht-immobilienbezogenen“ Kosten konnten erheblich reduziert werden. Darüber hinaus wurde das Portfolio so optimiert, dass Cashflow und Renditen im Vordergrund stehen. Im Rahmen der operativen Weiterentwicklung erhöhte die TAG Immobilien AG zum Jahresende als strategische Maßnahme ihren Anteil am Bau-Verein von 71 Prozent auf 91 Prozent. Damit unterstreichen wir den Fokus auf das Segment Wohnen. Auf dieser Basis ist die TAG gut aufgestellt, um die positive Entwicklung des Geschäftes in 2010 schlagkräftig weiter voranzutreiben. Ausdrücklich wollen wir diese Ziele umsetzen, ohne Sie um frisches Kapital bitten zu müssen. Bestärkt werden wir in diesem Ziel dadurch, dass bei der letzten Akquisition eines Berliner Wohnimmobilienportfolios mit rund EUR 43 Mio. das Potenzial der TAG-Aktie gesehen wurde und als Kaufpreiszahlung Aktien zu EUR 5,50 vom Verkäufer gezeichnet wurden. Unsere strategische Chance liegt darin, dass wir durch weitere kleinere Akquisitionen, die alle sofort wertstei- gernd sein müssen, weitere Kosteneinsparungen realisieren können. Die hohen fixen und sprungfixen Kosten unseres Geschäftes machen dies möglich. So entstanden für den Ankauf des oben beschriebenen Portfolios keine zusätzlichen Kosten für die TAG. Diesen Effekt müssen wir wiederholen. Auf Basis unserer Strategie gehen wir für 2010 von einem Vorsteuergewinn (EBT) in Höhe von mindestens EUR 10 Mio. aus. Wir hoffen, dass Ihnen die beschriebenen Zahlen und Maßnahmen sowie die folgenden Details zeigen, dass wir auf dem richtigen Weg sind, für Sie weitere Werte zu schaffen, und bedanken uns für Ihr Vertrauen in diesen ungewöhnlichen Zeiten. Rolf Elgeti Hans-Ulrich Sutter bilanzrelationen solide Mit freundlichen Grüßen