Report-Investor: TAG Immobilien AG - Geschäftsbericht 2009

9 strategische chance Unser Geschäft zeichnet sich durch einen hohen Anteil fixer und sprungfixer Kosten aus. Das bedeutet, dass weiteres Wachstum zu deutlich niedrigeren Kosten statt- finden kann. Im Extremfall können kleinere Akquisitionen mit marginalen Kosten von Null durchgeführt werden. In einer stärkeren Fokussierung und Konzentration unseres Portfolios liegt damit nicht nur eine strategische Chance, sondern auch ein operativer Imperativ, der für eine weitere deutliche Verbesserung unserer Rentabilität unabdingbar ist. Langfristige Perspektive – tAG als attraktive Asset-Klasse Im Zuge dieser verstärkten Fokussierung und folglich auch deutlich besseren Rentabilität liegt die strategische Perspektive der TAG. Unser Ziel ist es, durch ein gutes Portfolio, eine erstklassige Corporate Governance und gute Renditen zum bevorzugten Vehikel für Investoren zu werden, die eine Exponierung zu deutschen Wohnungen wünschen. Die damit einhergehende und zu erwartende Marktbewertung sollte zum Wohle unserer Aktionäre sein. Anpassung von strategie und Geschäftsmodell an die aktuelle Marktsituation Seit 2008 wurde innerhalb des Konzerns der Bereich der Projektentwicklungen mit allen Bauträgergeschäften und Baumaßnahmen reduziert und keine zusätzlichen Neu- bauprojekte mehr begonnen – bis auf diejenigen, deren Finanzierung im Vorfeld gesichert waren. Zugleich wurde das Portfolio durch Verkäufe und gezielte Bestandsent- wicklungsmaßnahmen optimiert, um so nach vollendeter Wertschöpfung oder bei günstiger Gelegenheit Gewinne zu realisieren. Die TAG hat bislang die Chancen des deutschen Immo- bilienmarktes für den Ausbau und die Diversifizierung des Geschäftsmodells in mehrere Segmente genutzt und weiter ausgebaut. Der Fokus der Unternehmensaktivi- täten ist auf das aktive Miet- und Asset Management der Bestandsimmobilien gerichtet. Und hier stehen explizit der weitere Leerstandsabbau im Wohnimmobilienbereich und die damit verbundene Reduzierung der Leerstands- kosten im Mittelpunkt. Konsolidierung als basis für weiteres Wachstum So hat die TAG in den wirtschaftlich gesehen außerge- wöhnlichen Zeiten strategisch eine solide Basis aufge- baut, indem sie zum einen Portfolio und Geschäftsmodell optimiert und zum anderen auf operativer Ebene den Turn-Around geschafft hat, um weiter zu wachsen und zukünftige Herausforderungen zu meistern. Darüber hinaus besteht kein weiterer Abschreibungsbedarf der Immobilien. Im Hinblick auf Ankäufe rücken in erster Linie Wohnim- mobilien oder -portfolios in unseren Interessenfokus, die zur Struktur und Strategie der TAG passen und sich zudem in deutschen Metropolregionen befinden. Ausschlaggebend für die Realisierung einer Transaktion sind die positiven Effekte auf den NAV (Net-Asset-Value), die Renditen und den Cashflow – ohne diese werden Ankäufe nicht durchgeführt. Konzernstrategie Konzernstrategie