Report-Investor: VBH Holding AG - Geschäftsbericht 2009

137 8.2.6 Hedge Accounting Im Zuge der Konsortialfinanzierung wurden in 2007 erstmalig zwei klassische Zins-Swaps als Sicherungsinstrument im Rahmen des Hedge Accounting eingesetzt. Dabei handelt es sich um Cash-Flow Hedges. Der Nominalwert dieser Swaps beläuft sich auf 40 Mio. €. Darüber hinaus hat die VBH Holding AG im Januar 2009 einen weiteren Zins-Swap in Höhe von 30 Mio. € abgeschlossen. Ziel war es den Finanzierungszins für die sich im Jahresverlauf ergebende Mindestauslastung der deutschen Finanzierungslinien und sich ergebenden Finanzierungsbedarf bei Tochtergesellschaften im Euroraum sicherzustellen. Im Geschäftsjahr 2009 resultierten die Zinsänderungsrisiken aus variabel verzinslichen Finanzschulden und aus den Markt- werten dieser abgeschlossenen Finanzderivate (Zins-Swaps). Bei einem Zins-Swap tauscht der Konzern fixe und variable Zinszahlungen, die auf Basis von vereinbarten Nominalbeträgen berechnet wurden. Solche Vereinbarungen ermöglichen dem Konzern, das Risiko sich ändernder Zinssätze auf den beizulegenden Zeitwert von emittierten, fest verzinslichen Schuldinstrumenten und Zahlungsstromrisiken der emittierten, variabel verzinslichen Schuldinstrumente zu vermindern. Der beizulegende Zeitwert von Zinsswaps zum Stichtag wird durch Diskontierung künftiger Cash-Flows unter Verwendung der Zinsstrukturkurven zum Stichtag und den mit den Verträgen verbundenen Kreditrisiken bestimmt. Folgende Sensitivi- tätsanalyse zeigt auf, welche Effekte sich aus einer Schwankung um einen Prozentpunkt des jeweiligen Marktniveaus auf das Eigenkapital beziehungsweise auf das Jahresergebnis ergeben hätte. Die Analyse basiert auf dem jeweiligen Volumen zum Bilanzstichtag. Sensitivitätsanalyse zinsänderungsrisiken 2008 2009 marktzinsniveau marktzinsniveau in t € steigt um 1 Prozentpunkt fällt um 1 Prozentpunkt steigt um 1 Prozentpunkt fällt um 1 Prozentpunkt Variable zinsinstrumente Änderung des Jahresergebnisses -595 595 -981 981 zinsswaps Änderung des Jahresergebnisses 1.242 -1.242 1.482 -1.488 Gesamtauswirkung 647 -647 501 -507 Konzernanhang