Report-Investor: Volkswagen AG - Geschäftsbericht 2009

KONZERNBEREICHE CORPORATE GOVERNANCE LAGEBERICHT KONZERNABSCHLUSS WEITERE INFORMATIONEN 155 > Geschäftsverlauf Aktie und Anleihen Vermögens-, Finanz- und Ertragslage Volkswagen AG (Kurzfassung nach HGB) Wertsteigernde Faktoren Risikobericht Prognosebericht WERTBEITRAG UND KAPITALRENDITE IM AKTUELLEN GESCHÄFTSJAHR Das Operative Ergebnis nach Steuern des Konzernbe- reichs Automobile lag im Geschäftsjahr 2009 bei 1.633 (4.469) Mio.€. Wesentliche Ursachen für den Rückgang gegenüber dem Vorjahr sind Volumenverluste (Absatz ohne China –6,1%), Ländermixverschlechterungen, höhere Vertriebsaufwendungen im Zusammenhang mit den Umweltprämienprogrammen, der Trend zu kleineren Fahrzeugen sowie Wechselkurseffekte. Das investierte Vermögen ist im Zusammenhang mit der Erneuerung und Erweiterung der Produktpalette und der vollen Wirksamkeit aus der Einbeziehung von Scania im Jahresdurchschnitt um 2.169 Mio.€ angestiegen. Da sich der Kapitalkostensatz reduziert hat, lagen die Kapi- talkosten mit 2.976 Mio.€ nur um 26 Mio.€ über dem Niveau des Vorjahres. Infolge des geringeren Operativen Ergebnisses nach Steuern ergab sich ein negativer Wert- beitrag in Höhe von –1.343 (1.519) Mio.€. Die Kapitalrendite drückt die erzielte periodenbezo- gene Verzinsung des investierten Vermögens auf Basis des Operativen Ergebnisses nach Steuern aus. Sie hat sich aus den bereits erwähnten Gründen im Vergleich zum Vorjahr verschlechtert und belief sich auf 3,8 (10,9)%. Weitere Informationen zur wertorientierten Steuerung finden Sie unter dem Stichwort „Finanzielle Steuerungs- größen des Volkswagen Konzerns“ auf der Internetseite www.volkswagenag.com/ir. WERTBEITRAG KONZERNBEREICH AUTOMOBILE* 2009 2008 Mio. € Operatives Ergebnis (Ausgangswert) 1.264 5.428 zuzüglich Ergebniseffekte Kaufpreisallokation Scania 295 575 zuzüglich anteiliges Operatives Ergebnis der chinesischen Gemeinschaftsunternehmen (ab 2009 einschließlich der jeweiligen Vertriebsgesellschaften) 774 381 Steueraufwand – 700 – 1.915 Operatives Ergebnis nach Steuern 1.633 4.469 Investiertes Vermögen (Durchschnitt) 43.135 40.966 Kapitalrendite (RoI) in % 3,8 10,9 Kapitalkostensatz in % 6,9 7,2 Kapitalkosten des investierten Vermögens 2.976 2.950 Wertbeitrag – 1.343 1.519 * Inklusive der anteiligen Einbeziehung der chinesischen Gemeinschaftsunternehmen Shanghai-Volkswagen Automotive Company Ltd. und FAW-Volkswagen Automo- tive Company Ltd. (seit 2009 einschließlich der jeweiligen Vertriebsgesellschaften) und Zuordnung der Konsolidierung zwischen den Konzernbereichen Automobile und Finanzdienstleistungen.